寒軽

寒軽 (181ﾚｽ)
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155: 12/01(月)21:23 ID:??? AA×

155:  [sage] 2025/12/01(月) 21:23:36.26 ID:???

それで準備預金をキーにすると色々と分かりやすくなると思った
自分でも準備預金を勘違いしていたからね
そして内生的貨幣供給論と真正MMT（内生的貨幣供給論がベースにあるも実態としては外生的貨幣供給論）の理解は準備預金の誤解を解くのに便利だと思った
準備預金は預貯金取扱金融機関の上位者である通貨発行主体の政府と中央銀行つまり統合政府しか回収出来ないと考えれば準備預金を減らす手段というのが絞られてくる
そして資金回収オペレーションと資金供給オペレーションという売りオペと買いオペ
これは中央銀行の公開市場操作なのだけど、真正MMTの統合政府論に立つと国債の発行主体は実定法上では政府となっているものの実態としてはその買い入れ資金である準備預金を供給する中央銀行が国債の発行主体であってそれは国債は引き受けでなく入札で発行されるという特性から来ているものでありその考えでいくと政府は国債の販売主体であるという話を前にしたのを思い出していただくと
政府を国債の発行主体というより販売主体とするならば政府が国債を新発（借換債含む）すると預貯金取扱金融機関は準備預金を消費して買い入れを行う
つまりこれは政府が国債を販売することで準備預金回収をする売りオペレーションであると解することが出来て政府も中央銀行も国債を売りに出すことで預貯金取扱金融機関の上位者として統合政府の立場で準備預金回収をすることが出来ると解せる
そして準備預金回収は量的緩和の逆である量的引き締めつまり金融緩和の逆である金融引き締めとなる
真正MMTの政府支出で準備預金が増えてその準備預金がその政府支出となりと繰り返すことで準備預金がダブつき銀行間取引市場の資金調達コストが下がることで金利が下がり結果として金融緩和となることは前に述べているが、
それによって低くなりすぎた金利を新発国債（借換債含む）で準備預金回収することで金利を引き上げ元に戻し国債は金利調節手段ということも政府が国債を発行=販売することで準備預金回収し量的引き締めによる金融引き締め（量的緩和による金融緩和の逆）と解すれば理解しやすくなるのではないだろうか
そして売りオペレーションと買いオペレーションの概念は預貯金取扱金融機関にも適用出来る
預貯金取扱金融機関と非預貯金取扱金融機関の間とのやり取りで考えると
預貯金取扱金融機関が非預貯金取扱金融機関から何かを買い入れすることを預金供給オペレーションつまり買いオペレーション（預金創造）
預貯金取扱金融機関が非預貯金取扱金融機関に何かを売りに出すことを預金回収オペレーションつまり売りオペレーション（預金回収）
というように対応させられる

http://kizuna.5ch.net/test/read.cgi/supplement/1758817150/155

それで準備預金をキーにすると色と分かりやすくなると思った
自分でも準備預金を勘違いしていたからね
そして内生的貨幣供給論と真正内生的貨幣供給論がベースにあるも実態としては外生的貨幣供給論の理解は準備預金の誤解を解くのに便利だと思った
準備預金は預貯金取扱金融機関の上位者である通貨発行主体の政府と中央銀行つまり統合政府しか回収出来ないと考えれば準備預金を減らす手段というのが絞られてくる
そして資金回収オペレーションと資金供給オペレーションという売りオペと買いオペ
これは中央銀行の公開市場操作なのだけど真正の統合政府論に立つと国債の発行主体は実定法上では政府となっているものの実態としてはその買い入れ資金である準備預金を供給する中央銀行が国債の発行主体であってそれは国債は引き受けでなく入札で発行されるという特性から来ているものでありその考えでいくと政府は国債の販売主体であるという話を前にしたのを思い出していただくと
政府を国債の発行主体というより販売主体とするならば政府が国債を新発借換債含むすると預貯金取扱金融機関は準備預金を消費して買い入れを行う
つまりこれは政府が国債を販売することで準備預金回収をする売りオペレーションであると解することが出来て政府も中央銀行も国債を売りに出すことで預貯金取扱金融機関の上位者として統合政府の立場で準備預金回収をすることが出来ると解せる
そして準備預金回収は量的緩和の逆である量的引き締めつまり金融緩和の逆である金融引き締めとなる
真正の政府支出で準備預金が増えてその準備預金がその政府支出となりと繰り返すことで準備預金がダブつき銀行間取引市場の資金調達コストが下がることで金利が下がり結果として金融緩和となることは前に述べているが
それによって低くなりすぎた金利を新発国債借換債含むで準備預金回収することで金利を引き上げ元に戻し国債は金利調節手段ということも政府が国債を発行販売することで準備預金回収し量的引き締めによる金融引き締め量的緩和による金融緩和の逆と解すれば理解しやすくなるのではないだろうか
そして売りオペレーションと買いオペレーションの概念は預貯金取扱金融機関にも適用出来る
預貯金取扱金融機関と非預貯金取扱金融機関の間とのやり取りで考えると
預貯金取扱金融機関が非預貯金取扱金融機関から何かを買い入れすることを預金供給オペレーションつまり買いオペレーション預金創造
預貯金取扱金融機関が非預貯金取扱金融機関に何かを売りに出すことを預金回収オペレーションつまり売りオペレーション預金回収
というように対応させられる

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