寒軽 (181ﾚｽ)
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152
: 12/01(月)21:17 ID:???
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152: [sage] 2025/12/01(月) 21:17:39.34 ID:??? それで自分でも準備預金の本質を理解出来ていなかったので外生的貨幣供給論に立つと異次元の金融緩和でベースマネーコントロールに終始した理由がよく分かる 準備預金を外から持ってきて付利の金利をマイナスにすれば補完当座預金対象先はそのまま超過準備預金を持っておくと損するので超過準備預金を使って融資や出資を促進させるというポートフォリオ・リバランス効果を狙うのとそもそもとして金利が下がることで政府や民間資金需要者の資金調達コストが下がり支出を増やすこととそのマネーストック増による緩やかなインフレーションで実質金利の引き下げを狙って資金調達コストを下げて...以下繰り返すというのがマイナス金利付きあるいは長短金利操作付き量的金融緩和の肝なのだけど、 そもそもとして内生的貨幣供給論では預貯金取扱金融機関は預金創造を行えるため民間向け投資（出融資）では準備預金を消費しない 預貯金取扱金融機関以外の補完当座預金対象先である証券会社、短資会社などであれば当座預金を消費し有価証券を買い入れするのでそこに対して当座預金を供給するのは意味がある これらから分かるのは準備預金を外からたくさん供給する量的緩和というのは中央銀行が国債を買い入れることで準備預金をダブつかせて銀行間取引市場の資金調達コストが下がることで金利を引き下げるのが主であり中央銀行が国債買いオペすることでの金利制御（長短金利操作などの金利操作）をベースマネー目標を基準に行うことにあるのでそのベースマネー目標を基準とした国債買い入れ努力目標の結果として準備預金のダブつきで銀行間取引市場の資金調達コストが下がることで金利が下がりそもそもとして中央銀行が国債を買い入れて国債金利そのものも下がる代物であってその後に金融政策目標を金利操作に変更することで目標金利を基準とした国債買い入れ努力目標へと変えたものが先般の金融緩和である http://kizuna.5ch.net/test/read.cgi/supplement/1758817150/152
それで自分でも準備預金の本質を理解出来ていなかったので外生的貨幣供給論に立つと異次元の金融緩和でベースマネーコントロールに終始した理由がよく分かる 準備預金を外から持ってきて付利の金利をマイナスにすれば補完当座預金対象先はそのまま超過準備預金を持っておくと損するので超過準備預金を使って融資や出資を促進させるというポートフォリオリバランス効果を狙うのとそもそもとして金利が下がることで政府や民間資金需要者の資金調達コストが下がり支出を増やすこととそのマネーストック増による緩やかなインフレーションで実質金利の引き下げを狙って資金調達コストを下げて以下繰り返すというのがマイナス金利付きあるいは長短金利操作付き量的金融緩和の肝なのだけど そもそもとして内生的貨幣供給論では預貯金取扱金融機関は預金創造を行えるため民間向け投資出融資では準備預金を消費しない 預貯金取扱金融機関以外の補完当座預金対象先である証券会社短資会社などであれば当座預金を消費し有価証券を買い入れするのでそこに対して当座預金を供給するのは意味がある これらから分かるのは準備預金を外からたくさん供給する量的緩和というのは中央銀行が国債を買い入れることで準備預金をダブつかせて銀行間取引市場の資金調達コストが下がることで金利を引き下げるのが主であり中央銀行が国債買いオペすることでの金利制御長短金利操作などの金利操作をベースマネー目標を基準に行うことにあるのでそのベースマネー目標を基準とした国債買い入れ努力目標の結果として準備預金のダブつきで銀行間取引市場の資金調達コストが下がることで金利が下がりそもそもとして中央銀行が国債を買い入れて国債金利そのものも下がる代物であってその後に金融政策目標を金利操作に変更することで目標金利を基準とした国債買い入れ努力目標へと変えたものが先般の金融緩和である
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