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954: (SGWW 0H33-IKka) 2017/10/30(月)20:02 ID:WTUjmLL0H(1/3) AAS
［東京 ３０日］ - 世界的に株高傾向が続いている。各国経済がポジティブ・ショックを相互にもたらすことで、世界経済の回復ペースが徐々に加速していることが背景の１つにある
輸出増加で国内経済が刺激され、それゆえ輸入が増えるため、今度は海外経済が刺激され、再び自国の輸出が増えるという、貿易を通じた乗数メカニズムがグローバルで観測される
もう１つの株高の背景は、グローバルでインフレが安定しているため、緩和的な金融環境が続いてることだ
米欧の中央銀行が金融緩和の出口を模索していると言っても、そのペースは極めて緩慢で、堅調な実体経済に比べると、金融環境は相当に緩和的である
日本の株高も総選挙での与党勝利を受けたアベノミクス継続期待だけでなく、こうしたグローバルな株高環境が背景にあるとみられる
955: (SGWW 0H33-IKka) 2017/10/30(月)20:02 ID:WTUjmLL0H(2/3) AAS
ただ、２０００年代以前であれば、景気拡大が長引くと、異なる展開がみられた
各国で労働需給が逼（ひっ）迫すると、賃金が上昇し、企業業績が抑制された。同時に企業は増加した雇用コストの価格への転嫁を模索し、インフレ上昇の加速で、政策金利と市場金利は上昇した
景気拡大局面が成熟化すると、実物経済、金融の両面から株価上昇を抑える力が働いていたのだ
しかし、今では、景気拡大が長引いて完全雇用に達しても、労働分配率の低下によって、賃金上昇やインフレ上昇は遅れている
それゆえ、業績改善傾向と緩和的な金融環境が続くから、資産価格の著しい上昇が続くfc
956: (SGWW 0H33-IKka) 2017/10/30(月)20:02 ID:WTUjmLL0H(3/3) AAS
もちろん、一般には株高は良いことだ
ただ、構造的要因によって賃金やインフレが上がりにくいなかで、中央銀行が無理にインフレを押し上げようと緩和的な金融環境を続ければ、すでに割高な株価をさらに押し上げ、実体経済から乖（かい）離するだけではないのか
実体経済からかい離した資産価格の急上昇は、最後には実体経済を巻き込む大きな調整をもたらすリスクがある
今回は、先進国の株バブルのリスクについて考えるjhk
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